Amazon capta US$ 15 bilhões em emissão de títulos para financiar expansão em inteligência artificial

A Amazon (AMZN) levantou US$ 15 bilhões em sua primeira emissão de títulos em dólares nos Estados Unidos em três anos, reforçando o movimento das grandes empresas de tecnologia que recorrem ao mercado de dívida para financiar investimentos crescentes ligados à inteligência artificial.

Segundo fontes ouvidas pela Bloomberg News, a operação superou em US$ 3 bilhões as estimativas iniciais e atraiu forte demanda, que chegou a aproximadamente US$ 80 bilhões no pico do processo. Com a redução do custo de captação ao longo da oferta, os pedidos foram posteriormente ajustados.

Os recursos obtidos serão destinados a diferentes finalidades, incluindo aquisições, investimentos estratégicos, programas de recompra de ações e refinanciamento de dívidas com vencimento próximo. A Amazon informou, por e-mail, que a operação também dará suporte aos gastos de capital planejados para os próximos anos.

A emissão ocorreu em seis tranches de títulos com grau de investimento. O spread da parcela mais longa, um bond com vencimento em 40 anos, caiu para 0,85 ponto percentual acima dos Treasuries, ante 1,15 ponto percentual indicado inicialmente, de acordo com as mesmas fontes. Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Morgan Stanley coordenaram a operação.

A captação da Amazon se soma a uma série de emissões recentes no setor de tecnologia. No início do mês, a Alphabet (GOOG), controladora do Google, levantou US$ 25 bilhões em dívida nos Estados Unidos e na Europa. A Meta Platforms (META) captou US$ 30 bilhões no mês passado, na maior oferta corporativa do ano, enquanto a Oracle (ORCL) levantou US$ 18 bilhões em setembro.

O aumento das emissões ajudou a elevar o volume global de dívida corporativa para mais de US$ 6 trilhões neste ano, segundo dados de mercado. O JPMorgan Chase projeta que o novo ciclo de investimentos voltados à inteligência artificial leve o mercado de dívida de alto grau nos Estados Unidos a um recorde de US$ 1,81 trilhão no próximo ano.

A Amazon é atualmente a maior fornecedora global de computação em nuvem sob demanda, segmento considerado essencial para o desenvolvimento e a operação de sistemas de inteligência artificial. Assim como suas principais concorrentes, a empresa vem ampliando significativamente os investimentos em data centers e chips especializados.

De acordo com estimativas médias de analistas compiladas pela Bloomberg, o capex da Amazon deve ultrapassar US$ 147 bilhões no próximo ano, cerca de três vezes o nível registrado em 2023. Para o JPMorgan, o momento é considerado oportuno para a empresa diversificar sua estrutura de capital, que historicamente se apoiou mais fortemente no fluxo de caixa próprio.

Além disso, a instituição avalia que a Amazon pode recorrer a instrumentos alternativos de financiamento, como operações de sale-leaseback ou estruturas de joint venture envolvendo sua ampla rede de data centers. A capacidade energética dessas instalações dobrou desde 2022, e o CEO Andy Jassy afirmou que espera uma nova duplicação até 2027.

No início deste mês, a divisão de computação em nuvem da Amazon firmou um acordo de US$ 38 bilhões com a OpenAI para fornecer acesso a centenas de milhares de unidades de processamento gráfico da Nvidia (NVDA) ao longo de um contrato de sete anos.

A última emissão de dívida de alto grau da Amazon nos Estados Unidos havia ocorrido em novembro de 2022, quando a empresa captou US$ 8,25 bilhões.